Наверно, имелось в виду, что чаще всего такие фотоаппараты брались людьми куда-нибудь на пляж или в поход, где фотик легко потерять, и чтоб при этом было не жалко, ну и там они часто ронялись в воду, отсюда и "на 90% состоят из воды". Такова моя версия.